Basis Sentiment

Terminalbasis sentiment

Обзор

Индикатор настроений базиса (Basis Sentiment) определяет глобальный макрорежим рынка. Он измеряет «базис» (Basis) — разницу цен между бессрочными фьючерсными контрактами (Perpetual Futures) и их базовыми спотовыми активами (Spot) — агрегированную по всему рынку. Это позволяет понять, чем обусловлено текущее движение: спекуляциями на фьючерсах, защитным шорт-позиционированием или балансом спроса и предложения.

Что он показывает

Индикатор распределяет все отслеживаемые торговые пары по трем состояниям:

• Fut > Spot (Премия): Количество пар, где фьючерсы торгуются дороже спота.
• Fut < Spot (Дисконт): Количество пар, где фьючерсы торгуются дешевле спота.
• Neutral (Нейтрально): Количество пар, торгующихся в паритете или близко к нему.

Также выводятся сводные показатели: средний базис (Average Basis), медианный базис (Median Basis) и экстремумы (Min/Max Basis) для оценки перекоса рынка.

Почему это важно

При здоровом восходящем тренде фьючерсы обычно торгуются с небольшой премией к споту. Если премия становится слишком высокой (экстремальная доля Fut > Spot), это означает, что фьючерсные трейдеры агрессивно толкают цену вверх с помощью кредитных плеч, не подкрепляя движение покупками на споте. Обычно это предшествует резким лонг-сквизам (long squeezes). Если же рынок торгуется с сильным дисконтом, это указывает на панику и открытие защитных шортов, что создает условия для шорт-сквиза (short squeeze).

Как его читать

• Высокая доля премии (Futures Premium): Избыточное лонг-позиционирование на фьючерсах. Возможен разворот тренда вниз или лонг-сквиз.
• Высокая доля дисконта (Futures Discount): Избыточное шорт-позиционирование. Рынок активно открывает шорты, что повышает вероятность шорт-сквиза.
• Высокая доля нейтрального состояния (Neutral): Сбалансированная структура рынка. Движение цены определяется реальными покупками и продажами на споте, а не кредитным плечом.
• Дивергенция: Если цена обновляет максимум, но доля Fut > Spot снижается, восходящий импульс поддерживается спотовыми покупателями, а не спекулянтами (бычий сигнал).

Практические сценарии использования

1. Определение смены рыночного режима: Быстрый переход от высокой премии к глубокому дисконту часто подтверждает разворот локального тренда и начало волны снижения.
2. Анализ пробоев: Если Bitcoin пробивает уровень сопротивления, но Basis Sentiment фиксирует экстремальную фьючерсную премию по большинству альткоинов, такой пробой может быть перегружен плечами и оказаться ложным.
3. Обнаружение страха: Длительный период дисконта в фазе консолидации указывает на панические настроения розничных участников и накопление шортов. Это оптимальные условия для набора лонг-позиции.

Пример сценария

Рынок растет несколько недель. Внезапно Basis Sentiment фиксирует, что 90% пар торгуются в режиме фьючерсной премии (Fut > Spot), а средний базис обновил исторические максимумы. Этот восходящий тренд истощен и держится исключительно на кредитных плечах. Необходимо подтянуть стопы по лонгам и искать точки для входа в шорт при появлении подтверждений в потоке ордеров.

Распространенные ошибки

• Использование для поиска точных точек входа: Basis Sentiment — это макроиндикатор рыночного режима, а не триггер для немедленной сделки. Экстремальная премия может сохраняться несколько дней до финального сброса.
• Игнорирование малого количества пар: Если в выборке всего 3 пары, показатель «66% пар с премией» не имеет статистической ценности. Убедитесь, что агрегируется достаточное количество активов.

Ограничения

• Описывает общее состояние рынка в целом (broad market), а не динамику конкретного токена.
• Медленный, контекстный индикатор, не предназначенный для скальпинга.

Связанные индикаторы

• Funding Rate: Часто коррелирует с базисом, показывая плату за удержание плеча.
• Account Sentiment: Помогает понять, вызван ли сильный базис поведением розничных инвесторов.
• Open Interest: Высокая премия становится более опасной, если открытый интерес (Open Interest) также обновляет максимумы.

Для продвинутых пользователей

Логика расчетов и настройки

Базис рассчитывается путем сравнения маркировочной цены (mark price) фьючерсных контрактов с ценой базовых спотовых индексов в реальном времени.

Важное примечание: Для исключения ложных всплесков из-за низкой ликвидности в спреде, индикатор использует среднюю цену стакана (mid-price), а не цену последней сделки.

Terminalbasis sentiment setting

В панели настроек задаются источники цен спота и фьючерсов, а также способ агрегации базиса по торговым парам.