// Indicator Manual
Basis Sentiment
Mida si el mercado de derivados cotiza ampliamente con prima, descuento o cerca de la paridad en comparación con el mercado spot.
Descripción general
El sentimiento de base (Basis Sentiment) es un indicador del régimen del mercado a nivel macro. Mide la "Base" (Basis) —la diferencia de precio entre un contrato de futuros perpetuos (Perpetual Futures) y su activo spot (Spot) subyacente— agregada en todo el mercado. Determina si el mercado en general está impulsado por la especulación alcista de futuros, posiciones cortas defensivas o un equilibrio saludable.
Qué muestra
Este indicador agrupa todos los pares de trading rastreados en tres estados principales:
- Fut > Spot (Prima / Premium): Número de pares donde los futuros cotizan por encima del spot.
- Fut < Spot (Descuento / Discount): Número de pares donde los futuros cotizan por debajo del spot.
- Neutral: Número de pares que cotizan en o cerca de la paridad.
También muestra estadísticas de resumen como la base promedio (Average Basis), la base mediana (Median Basis) y los extremos (Min/Max Basis) para exponer la gravedad del sesgo.
Por qué es importante
En una tendencia alcista saludable, los futuros suelen cotizar con una ligera prima con respecto al spot. Cuando la prima sube demasiado (porcentaje extremo de Fut > Spot), los traders de derivados están elevando los precios mediante el apalancamiento sin que los compradores de spot apoyen el movimiento. Esto suele preceder a violentas liquidaciones de posiciones largas (long squeezes). Cuando el mercado se encuentra con un descuento profundo, indica temor generalizado y posiciones cortas defensivas, sirviendo de combustible para un estrangulamiento de cortos (short squeeze).
Cómo leerlo
- Gran porcentaje de prima en futuros (Futures Premium): Saturación de posiciones largas en derivados. Esté alerta ante un posible techo o un estrangulamiento de posiciones largas.
- Gran porcentaje de descuento en futuros (Futures Discount): Saturación de posiciones cortas. El mercado está abriendo posiciones cortas de forma agresiva, lo que lo hace vulnerable a un estrangulamiento de cortos.
- Gran porcentaje en neutral: Estructura de mercado equilibrada y saludable. La acción del precio está impulsada por las compras y ventas reales de spot, en lugar de por el apalancamiento.
- Divergencia: Si el precio registra un nuevo máximo pero la proporción de
Fut > Spotdisminuye, la subida está impulsada por compradores de spot en lugar de por especuladores apalancados (una señal alcista).
Casos de uso prácticos
- Identificación de cambios de régimen: Un cambio repentino de un régimen de prima alta a uno de descuento alto a menudo confirma que se rompió un techo local del mercado y se inició una nueva tendencia bajista.
- Contexto para las rupturas: Si Bitcoin rompe una resistencia importante y el Basis Sentiment muestra una prima extrema en todas las altcoins, la ruptura podría estar sobreapalancada y ser propensa a una trampa alcista (fakeout).
- Detección de miedo: Un período prolongado de un alto porcentaje de descuento durante la consolidación significa que el público está aterrorizado y fuertemente posicionado en corto. Esto crea un entorno ideal para acumular posiciones largas.
Escenario de ejemplo
El mercado sube durante semanas. De repente, el indicador Basis Sentiment muestra que el 90% de los pares están en prima Fut > Spot, y la base promedio se dispara a máximos históricos. La subida está agotada y funciona puramente con el impulso del apalancamiento. Ajuste los stop-loss en las posiciones largas y busque activadores de flujo de órdenes para entrar en corto.
Erроres comunes
- Utilizarlo para temporización precisa: El Basis Sentiment es una herramienta del régimen macro, no un activador de ejecución precisa. La prima alta puede persistir durante días antes de una caída violenta.
- Ignorar recuentos bajos de pares: Si el indicador rastrea solo 3 pares, una "proporción de prima del 66%" carece de sentido. Asegúrese de que la agregación incluya suficientes pares para que sea estadísticamente significativa.
Limitaciones
- Agrega datos de many pares, por lo que describe el mercado general, no un símbolo específico.
- Es una métrica contextual de movimiento lento, no una herramienta de ejecución rápida.
Indicadores relacionados
- Funding Rate: A menudo se correlaciona con la base, lo que confirma cuánta prima pagan los traders por mantener el apalancamiento.
- Account Sentiment: Comprueba si la base extrema está impulsada por el público minorista.
- Open Interest: La prima alta es más peligrosa si el interés abierto (Open Interest) también registra nuevos máximos.
Para usuarios avanzados
Lógica de cálculo y configuración
La base se calcula comparando el precio de marca (mark price) en tiempo real de los contratos de futuros perpetuos con sus precios de índice de mercado spot subyacentes.
Nota de ejecución: Para evitar picos artificiales causados por la baja liquidez en el diferencial bid/ask, este indicador utiliza estrictamente el precio medio del libro de órdenes (mid-price) en lugar del último precio negociado.
Utilice el panel de configuración para definir las fuentes de precios spot y de futuros, y elija cómo se agrega la base en múltiples pares.